Are Limit Orders Rational?

0086466 - ÚTIA 2008 RIV CZ eng J - Článek v odborném periodiku
Šmíd, Martin
Are Limit Orders Rational?
[Je racionální používat limitní objednávky?]
Acta Oeconomica Pragensia. Roč. 14, č. 4 (2007), s. 32-38. ISSN 0572-3043
Grant CEP: GA ČR(CZ) GA402/06/1417; GA ČR GA402/04/1294; GA ČR GD402/03/H057
Výzkumný záměr: CEZ:AV0Z10750506
Klíčová slova: market microstructure * limit order market * portfolio selection
Kód oboru RIV: AH - Ekonomie

We examine whether it is rational to put limit orders in a limit order market. We find that limit orders are not needed and may be even disadvantageous given that the agent trades on-line. Further, we present a numerical study indicating that putting limit orders may be optimal given that the agent trades at discrete times but the benefit from using them in comparison with immediate buying and selling is negligible.

Práce je věnována otázce, zda je racionální obchodovat pomocí limitních objednávek. Zjišťujeme, že pokud agent obchoduje on-line, použití limitních objednávek nijak nezlepší jeho optimální očekávaný užitek a může být i nevýhodné. Dále prezentujeme numerickou studii, která naznačuje, že v případě, kdy agent obchoduje pouze v diskrétních okamžicích, sice může být použití limitních objednávek optimální, jejich použití však výsledný očekávaný užitek zvyšuje zanedbatelně.
Trvalý link: http://hdl.handle.net/11104/0148722