Rent extraction by large shareholders: evidence using dividend policy in the Czech Republic

0048456 - NHÚ 2007 GB eng J - Journal Article
Hanousek, Jan - Bena, Jan
Rent extraction by large shareholders: evidence using dividend policy in the Czech Republic.
[Získávání renty velkými vlastníky akcií: důkaz s použitím dividendové politiky v České republice.]
FMG Discussion Papers. -, č. 556 (2006), s. 1-38
R&D Projects: GA ČR GA402/06/1293
Institutional research plan: CEZ:AV0Z70850503
Keywords : rent extraction * large shareholders * dividend policy
Subject RIV: AH - Economics

Using cross-sectional analysis of corporate dividend policy we show that large shareholders extract rents from firms and expropriate minority shareholders in the weak corporate governance environment of an emerging economy. By comparing dividends paid across varying corporate ownership structures - concentration, type, and domicile of ownership - we quantify these effects and reveal that they are substantial.

Provedením průřezové analýzy dividendové politiky firem demonstrujeme, že v prostředí rozvíjející se ekonomiky s nepříliš vyspělým mechanismem řízení firem získávají dominantní vlastníci ekonomickou rentu a okrádají minoritní vlastníky. Porovnáním vyplácených dividend podle jednotlivých vlastnických struktur (koncentrace, domicil a typ vlastnictví) kvantifikujeme tyto efekty a poukazujeme na to, že jsou značné.
Permanent Link: http://hdl.handle.net/11104/0139095