Welfare effects of housing price appreciation in an economy with binding credit constraints

0091162 - NHÚ 2008 RIV CZ eng J - Journal Article
Tsharakyan, Ashot
Welfare effects of housing price appreciation in an economy with binding credit constraints.
[Blahodárné účinky zvýšení cen bydlení na ekonomiku s vazbou na omezení půjček.]
CERGE-EI Working Paper Series. -, č. 333 (2007), s. 1-53. ISSN 1211-3298
R&D Projects: GA MŠMT LC542
Institutional research plan: CEZ:AV0Z70850503
Keywords : housing price appreciation * aggregate welfare * binding credit constraints
Subject RIV: AH - Economics
http://www.cerge-ei.cz/pdf/wp/Wp333.pdf

This research analyzes the effects of recent housing price appreciation on aggregate welfare. It generalizes the results of Bajari et al (2005), who find that in a credit unconstrained economy with exogenous housing prices there is no effect of housing price appreciation on aggregate welfare. However, I demonstrate that if the households are credit-constrained and housing price is endogenous its appreciation implies a non-zero change in aggregate welfare.

Tento výzkum analyzuje efekty nedávného zvýšení cen bydlení na celkové bohatství. Zobecňuje výsledky Bajari et al (2005), kteří zjistili, že v ekonomice bez omezení na půjčky s exogenními cenami bydlení nemá zvýšení cen bydlení žádný efekt na celkové bohatství. Já ale ukazuji, že když jsou půjčky domácnosti omezeny a ceny bydlení jsou endogenní, pak jejich zvýšení znamená nenulovu změnu v celkovém bohatství.
Permanent Link: http://hdl.handle.net/11104/0151828