Number of the records: 1  

Bankruptcy regimes and gambling on resurrection

  1. 1.
    0039374 - NHÚ 2007 RIV CZ eng J - Journal Article
    Knot, Ondřej - Vychodil, Ondřej
    Bankruptcy regimes and gambling on resurrection.
    [Režimy úpadkového práva a hazardní boj o záchranu.]
    CERGE-EI Working Paper Series. -, č. 290 (2006), s. 1-66. ISSN 1211-3298
    R&D Projects: GA MŠMT LC542
    Institutional research plan: CEZ:AV0Z70850503
    Keywords : corporate bankruptcy * debt contracts * monitoring
    Subject RIV: AH - Economics
    http://www.cerge-ei.cz/pdf/wp/Wp290.pdf

    This paper analyzes debt contracting in the presence of gambling on resurrection under different bankruptcy regimes. Ex-ante effects on investment levels, interest rates and profit, and ex-post effects on debtor's strategy choices are examined. A model of a debtor-creditor relationship is presented which shows that violation of the Absolute Priority Rule in bankruptcy (soft bankruptcy law) may partially eliminate excessive managerial risk-taking. But under law that is insufficiently soft, this moral hazard problem may be even stronger than under completely tough law. The gambling on resurrection argument for soft law is further weakened if the possibility of verifying the firm's situation by creditors is introduced.

    Studie se zabývá uzavíráním dlužnických kontraktů za přítomnosti hazardního boje o záchranu (angl. gambling on resurrection) v různých režimech úpadkového práva. Autoři vyvozují závěry o ex-ante dopadech na výši investic, úrokovou míru a zisk a ex-post dopadech na dlužníkovu volbu strategie. Pomocí modelu vztahu mezi dlužníkem a věřitelem ukazují, že porušení pravidla absolutní priority v úpadku (měkký úpadkový zákon) může sice částečně eliminovat přílišné riskování ze strany managementu dlužníka, ale za jistých okolností může naopak zhoršit problém morálního hazardu oproti situaci zcela tvrdého úpadkového zákona. Obvyklý argument pro měkký zákon postavený na problému hazardního boje o záchranu je ještě více oslaben, je-li model rozšířen o možnost verifikace stavu dlužníka ze strany věřitele.
    Permanent Link: http://hdl.handle.net/11104/0133480

     
    FileDownloadSizeCommentaryVersionAccess
    Wp290.pdf0692 KBPublisher’s postprintopen-access
     
Number of the records: 1  

  This site uses cookies to make them easier to browse. Learn more about how we use cookies.