Realokace kapitálu evropských firem po fúzích a akvizicích v období let 1997–2013

0483658 - NHU-C 2018 RIV CZ cze J - Journal Article
Hanousek, Jan - Shamshur, A. - Trešl, J.
Realokace kapitálu evropských firem po fúzích a akvizicích v období let 1997–2013.
[Capital diversion in European firms after merger and acquisions, 1997/2013.]
Politická ekonomie. Roč. 65, č. 5 (2017), s. 546-561. ISSN 0032-3233. E-ISSN 0032-3233
Institutional support: Progres-Q24
Keywords : capital structure * M&A * transfer pricing
OECD category: Finance
Impact factor: 0.380, year: 2017

Cílem článku je zkoumat, zda a do jaké míry se mění kapitálová struktura nově ovládaných firem, případně zda nedochází k odklánění zisků a přesouvání jejich kapitálu do mateřské firmy. Problém, týkající se odklánění kapitálu a kapitálové struktury cílových firem je neprozkoumaný a vyžaduje velmi specifická data.

This study examines the diversion of funds in M&A deals, using over 7,500 deals from core European countries for the period from 1997 to 2013, sourced from the Zephyr database. Theoretical predictions suggest that in M&A deals acquiring companies may use the target’s assets as collateral to raise funds which is then diverted within the internal capital markets. Our results do not indicate an increase in leverage burdens of target firms. While we do not find evidence that assets are used as collateral to raise financing, our results point to indirect clues that funds are diverted away from the target company after the acquisition.
Permanent Link: http://hdl.handle.net/11104/0278874