Shluková analýza skoků na kapitálových trzích

0467419 - NHU-C 2017 RIV CZ cze J - Journal Article
Hanousek, Jan - Kočenda, E. - Novotný, Jan
Shluková analýza skoků na kapitálových trzích.
[Cluster analysis of jumps on capital markets.]
Politická ekonomie. Roč. 64, č. 2 (2016), s. 127-144. ISSN 0032-3233. E-ISSN 0032-3233
R&D Projects: GA ČR(CZ) GBP402/12/G097
Institutional support: PRVOUK-P23
Keywords : price jumps measures * nonparametric testing * cluster analysis
Subject RIV: AH - Economics
Impact factor: 0.589, year: 2016

V tomto článku komplexně analyzujeme chování různých indikátorů cenových skoků aplikovaných na vysokofrekvenční data z kapitálových trhů. Náš přínos se dá shrnout takto: Identifikujeme shluky indikátorů z hlediska jejich výkonnosti a analyzujeme jejich chování napříč trhy a v průběhu času. Ukazujeme vysoký stupeň stability výkonnosti indikátorů. Na rozdíl od obecného názoru také prokazujeme, že finanční krize v letech 2007–2008 neovlivnila celkovou skokovost na vyspělých a ani na rozvíjejících se kapitálových trzích. Naše výsledky také podporují důležitost zátěžových testů dle Basilejských dohod III.

We analyze the behavior and performance of multiple price jump indicators across capital markets and over time. By using high-frequency we perform cluster analysis of price jump indicators that share similar properties in terms of their performance in that they minimize Type I and Type II errors. We show that clusters of price jump indicators do not exhibit equal size. Clusters are stable across stock market indices and time. Detected numbers of price jumps are also stable over time. The recent financial crisis does not seem to affect the overall jumpiness of mature or emerging stock markets. Our results support the stress testing approach of the Basel III. Accords in that the jump component of the volatility process does not need to be treated separately for the purpose of stress testing.
Permanent Link: http://hdl.handle.net/11104/0265520